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[看好评级]建筑行业事件点评:总理视察定调基建回暖 PPP龙头迎配

2018-08-03 14:10:53编辑:建筑信息网103次浏览分类: 市场动态
李克强总理7 月26 日考察西藏自治区山南市川藏铁路拉林段施工现场时称:川藏铁路不仅是西藏人民的期盼,也是全国人民的心愿,其投资建设将会带动巨大的经济和社会效益,是我们早已看准、迟早要建的有效投资项目。我国目前发展不平衡,中西部基础设施建设滞后,要加快补齐这个短板,通过扩大有效投资,加快中西部基础设施建设,逐步缩小东中西部发展差距。川藏铁路是国家“十三五”规划重点项目,总投资2700 亿元,目前已具备全线开工条件。

观点:
1.总理视察指明财政积极方向,下半年基建大概率回暖
(1) 7.23 央行MLF 操作和国常会精神明确财政货币政策边际宽松方向,释放基建投资修复信号,7.26 总理视察川藏铁路并发表重要讲话要扩大有效投资、加快中西部基建、缩小与东部发展差距,既是贯彻2018政府工作报告所强调的“重大基础设施建设继续向中西部地区倾斜”方针,也是对上半年基建投资回落的强力回应,指明23 号国常会所提出的积极财政的方向,为下半年基建回暖定调。

(2) 2018 年初以来基建投资由于去杠杆深化、供给侧改革持续和施工进度超前三大因素持续下滑,6 月已显著跌落至3.3%,其中
铁路:2016-2017 投资额分别为7,748 亿和8,006 亿,已完成“十三五”目标的45%,2018 年迄今投资增速回落,2/3/4/5/6 月同比增速分别为3.4%/ -5.1%/ -8.9%/ -11.4%/ -10.3%;
公路:2016-2017 投资额同比增速达13/19%,西部投资增速29/31%尤为迅猛。两年全国已累计完成“十三五”规划投资额总量的50%,2018 以来公路投资整体持续显著回落,前6 个月累计同比增速分别为62%/13.8%/ 11.7%/ 8.7%/ 4.9%/ 1%,西部主要公路建设省份增速均不同程度下滑;
城市轨交:2016-2017 两年共计新增轨交运营里程1415 公里,完成“十三五”目标的47%,另外2017.11包头地铁项目被叫停、国务院办公厅2018.7 发布52 号文提高城市修建地铁门槛等事件,都对地铁行业发展造成一定负面影响,预计2018 投资回落;
电力:受供给侧改革影响当前仍处于“提高现有产能有效率”阶段,在投资比重较重的火电、水电领域多个核准重大项目延滞开工,2016 年迄今投资增速下台阶常态化,2018.2/3/4/5/6 月同比增速分别为-12.4%/ 14.5%/-14.7%/ -17.7%/ -17.3%;
(3) 当前中美贸易战导致外需承压,在调控下进一步加大房地产投资已不太现实,参照以往经济下行局面下政府做法经验,作为经济压舱石之一的的基建,下半年将有望受益货币财政边际宽松政策推动投资修复、再度扛起拉动经济增长的重任。目前我国基础设施人均资本存量仍只有发达国家的20%至30%,西部省份和贫困地区交通、通信、水利等重大基础设施仍很薄弱,铁路、公路路网密度仅相当于全国平均水平的一半,基建空间仍然辽阔。预计2018 全年基建投资同比增速为9.3%,不含电力投资增速为13%。
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